Dvaja slovenskí founderi, Peter Komorník Slido → Cisco) a Rasťo Hlaváč (Minit → Microsoft). Dva exity do najväčších tech firiem na svete. A úplne odlišné cesty, ako sa tam dostali.
Peter Komorník vybudoval Slido bez externého kapitálu (bootstrapped), ziskovo, vlastným tempom. Rasťo Hlaváč išiel s Minitom cez viacero investičných kôl a rýchly škálovací model. Obaja skončili s exitom do tech gigantov. A obaja tvrdia, že by to spravili znova.
Na Founder Talks #4 v The Spot sme ich posadili vedľa seba, aby sme zistili, čo z toho funguje lepšie. Najdôležitejšie myšlienky z tohto večera si prečítaš nižšie.
1. VC kapitál je ako doping
Jedna z najsilnejších metafor večera prišla od Petra Komorníka: VC kapitál je ako doping v maratóne. Keď všetci okolo vás bežia na dopingu a vy si ho nedáte, nemáte šancu. Ale ak ho nezvládnete, na desiatom kilometri vám vypovie srdce.
Rasťo Hlaváč to potvrdil z vlastnej skúsenosti. Minit pôsobil na rýchlo rastúcom trhu, kde konkurencia, najmä nemecký Celonis, mala za sebou obrovský kapitál a prístup k veľkým zákazníkom cez partnerstvá typu Siemens. Bez investícií by Minit jednoducho nestíhal.
Peter mal inú situáciu. Slido rástlo virálne, organicky. Akýkoľvek iný kanál, do ktorého skúsili investovať, bol neefektívny v porovnaní s tým virálnym rastom. Peniaze by jednoducho nevedel zmysluplne minúť.
2. Príliš veľa peňazí vás vie zabiť
Rasťo otvorene priznal, že po jednom z investičných kôl takmer rozbil celú firmu. Dostal kapitál a okamžite začal míňať. Viac ľudí, viac marketingu, viac všetkého. Za pár mesiacov si uvedomil, že to je cesta do pekla, a vrátil sa k disciplinovanému rastu.
Peter doplnil, že presne toto je najväčšie riziko VC kapitálu. VC fondy tlačia na rýchle míňanie, aby ste čo najskôr zistili, či váš biznis funguje. Ale to, čo je dobré pre fond, nemusí byť dobré pre firmu. Founder chce vybudovať zdravý biznis. VC fond potrebuje, aby ste boli buď unicorn, alebo rýchly odpis.
3. Hodiny začnú tikať
Peter upozornil na niečo, čo si veľa founderov neuvedomuje: v momente, keď zoberiete VC peniaze, spustia sa hodiny. VC fond má životnosť 7–10 rokov a za ten čas musí vrátiť peniaze svojim investorom. To znamená, že vy musíte spraviť exit, či už ste na to pripravení, alebo nie.
Pri bootstrappingu máte iný luxus. Ak máte horší rok, sadnete si s tímom, vymyslíte, čo spraviť inak, a idete ďalej. Nevypadnete z tobogánu. A príklady ako UiPath ukazujú, že aj 13 rokov bootstrappovania pred prvým investičným kolom môže viesť k miliardovej firme. (Zakladatelia UiPath ju dlhé roky financovali z vlastných tržieb, približne 10–13 rokov pred tým, než prišlo prvé väčšie investičné kolo. Dnes je to miliardová firma v oblasti automatizácie/RPA.)
4. Nie je investor ako investor
Obaja sa zhodli na tom, že výber investora je ako výber životného partnera. Rozviesť sa je možno ešte ťažšie.
Rasťo Hlaváč mal šťastie na kvalitných investorov, ktorí reálne pomáhali – otvárali dvere k zákazníkom, pomáhali s náborom, predstavovali ďalších investorov. Keď pred Series A nevyzerali čísla dobre, jeden z investorov ho poslal na dva týždne do Londýna s 3-4 meetingami denne. Bez toho by sa možno ďalej neposunuli.
Zároveň priznal, že nie všetko bolo ideálne. V jednom kole musel prijať človeka do firmy ako súčasť dohody. Od začiatku cítil, že to nebude fungovať a do roka ten človek odišiel. Aj investori sa mýlia.
Na druhej strane, Peter mal angel investorov, ktorí ho netlačili. Tí nemajú LPs („limited partners“ sú investori, ktorí do fondu vkladajú kapitál, ale fond aktívne neriadia – typicky penzijné fondy, family offices, bohatí jednotlivci), ani fond s expiráciou. Jeho kritérium bolo jednoduché: cítim sa po meetingu s investorom chytrejší, ako keď som naň šiel?
5. Kontrola vs. rast
Rasťo to pomenoval priamo: chcete byť 100% vlastníkom firmy za 10 miliónov, alebo mať 15-20% z miliardovej firmy? Pre neho bola odpoveď jasná: na prvom mieste bola vždy firma, nie ego.
Peter oponoval, že kontrola nie je len o egu. Je to o slobode robiť rozhodnutia, ktoré sú najlepšie pre firmu dlhodobo. Nie pre fond, ktorý potrebuje exit do siedmich rokov.
Obaja sa však zhodli: neexistuje univerzálna odpoveď. Záleží na trhu, na type produktu, na konkurencii, na tom, kde ste v danej chvíli.
6. ESET to dokázal bez VC
Peter spomenul ESET ako príklad firmy, ktorá bola vo vysoko kompetitívnom trhu a dokázala to zvládnuť bez VC kapitálu. Kľúč? Excelentný produkt a fungujúca distribúcia. Niekedy práve obmedzené zdroje nútia tím byť kreatívnejší a efektívnejší.
Malé tímy vedia budovať lepšie produkty ako tie veľké. Viac peňazí neznamená automaticky lepšie rozhodnutia.
6. Kedy zobrať peniaze a kedy nie
Ak ste na rýchlo rastúcom trhu s agresívnou konkurenciou, pravdepodobne potrebujete externý kapitál. Ak máte virálny produkt a organický rast, možno nie.
Ale ani jedna cesta nie je automaticky lepšia. To, čo rozhoduje, je:
- Čo je najlepšie pre firmu, nie pre vaše ego
- Aký máte trh a akú dynamiku
- Akého investora si vyberiete (a či vám reálne pomôže)
- Či rozumiete tomu, na čo sa podpisujete
___________________
Founder Talks je séria diskusií, kde sa founderi rozprávajú na rovinu.
Organizátori: Startup Awards Slovensko × Civitta × Hopero × Slovak Professionals × The Spot
